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鋼鐵企業(yè)發(fā)展情況深度分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-7-28
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- 中研網(wǎng)訊:
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國家發(fā)展和改革委員會7月14日發(fā)布的分析報告指出,隨著河北曹妃甸京唐鋼項目、鞍鋼營口鲅魚圈項目的建成及廣東湛江、廣西防城港鋼鐵項目獲得批準(zhǔn),我國鋼鐵工業(yè)向沿海布局的趨向更加明顯。
今年以來,鋼鐵行業(yè)聯(lián)合兼并重組力度明顯加大。山東省兩個千萬噸級鋼鐵企業(yè)濟(jì)鋼和萊鋼組成的山東鋼鐵集團(tuán)股份有限公司正式掛牌。河北省在2006年合并唐鋼、宣鋼和承鋼成立新唐鋼集團(tuán)基礎(chǔ)上,又進(jìn)一步整合邯鋼成立了河北鋼鐵集團(tuán),產(chǎn)能超過3100萬噸。國家同意廣東湛江和廣西防城港鋼鐵基地項目開展前期工作,寶鋼整合廣東鋼鐵企業(yè)、武鋼整合廣西鋼鐵企業(yè)已進(jìn)入實質(zhì)性操作階段。隨著兼并重組步伐加快,我國鋼鐵工業(yè)布局正在趨于合理。
銀聯(lián)信分析:
我國鋼鐵行業(yè)向沿海轉(zhuǎn)移趨勢明顯
一、政府推動下鋼鐵產(chǎn)業(yè)沿海布局是必然
近幾年鋼鐵行業(yè)好過,利潤空間都比較大,競爭力強(qiáng)的企業(yè)利潤多點,競爭力差的企業(yè)利潤少點,競爭還沒有觸及到生死線。隨著鋼鐵行業(yè)回歸微利時代,企業(yè)之間生產(chǎn)成本的競爭就會顯現(xiàn)出現(xiàn)。從國際競爭的角度來看,中國鋼鐵企業(yè)目前還具有低成本勞動力的優(yōu)勢,但是單單依靠這個優(yōu)勢也不是長遠(yuǎn)之計。從物流條件分析,鋼鐵企業(yè)移師沿海是上上之策,有利于參與下一輪激烈的競爭。而且《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》已經(jīng)對鋼鐵工業(yè)向沿海轉(zhuǎn)移做出了明確規(guī)定,鋼鐵工業(yè)向沿海轉(zhuǎn)移是必然的趨勢。
首先是國家鋼鐵工業(yè)布局調(diào)整的需要。過去鋼鐵工業(yè)由于特殊的背景,形成了資源型的布局,還有相當(dāng)部分特鋼企業(yè)是備戰(zhàn)備荒型的布局。工業(yè)化發(fā)展到中后期,鋼鐵工業(yè)的布局已經(jīng)不能適應(yīng)發(fā)展的需要,需要調(diào)整。
第二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整需要設(shè)備的大型化和新的工藝流程,原來的布局已經(jīng)不能適應(yīng)新的改造需求,在沿海建立新的基地是理想的選擇。
第三是競爭力的驅(qū)動。一個階段以來,中國鋼鐵工業(yè)布局利用國內(nèi)資源和靠近鐵礦原料產(chǎn)地的原則展開的,鋼鐵布局不但分散,而且相當(dāng)一批鋼鐵產(chǎn)能遠(yuǎn)離市場,造成大量的鋼材需要經(jīng)過長距離的運(yùn)輸銷往客戶,造成企業(yè)的物流成本增加和競爭力的降低。沿海是鋼材消費(fèi)的主要市場,也是進(jìn)口鐵礦石靠岸的地方,向沿海轉(zhuǎn)移無疑能降低物流運(yùn)輸成本,大大提高企業(yè)的競爭力。
第四,沿海地區(qū)環(huán)境容量比較大,水資源豐富,適應(yīng)鋼鐵工業(yè)發(fā)展的需求。
目前,沿著我國海岸線,擬建鋼鐵項目地區(qū)有湛江、防城港、南沙(廣州)、惠州、福清、寧德、大榭島、寧波、沙鋼新區(qū)(張家港)、日照、青島、曹妃甸和營口。把這些擬建鋼鐵項目連起來,就是一條現(xiàn)代化的“鋼鐵長城”。
二、我國多數(shù)省份已經(jīng)規(guī)劃向沿海轉(zhuǎn)移
作為中國鋼鐵產(chǎn)量第一大省的河北省,2007年粗鋼、鋼材產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的21.88%和18.55%。河北省發(fā)展和改革委員表示,下一步河北鋼鐵工業(yè)發(fā)展目標(biāo)是鋼鐵產(chǎn)能要向沿海轉(zhuǎn)移。河北省鋼鐵工業(yè)向沿海轉(zhuǎn)移,主要是面向唐山地區(qū)和滄州地區(qū)的沿海發(fā)展。河北鋼鐵工業(yè)沿海轉(zhuǎn)移是推進(jìn)河北鋼鐵產(chǎn)業(yè)由粗加工向精加工轉(zhuǎn)變,由低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)變,由內(nèi)地布局向沿海布局轉(zhuǎn)變,由分散發(fā)展向集中發(fā)展轉(zhuǎn)變,提高綜合競爭力和市場影響力。河北擁有秦皇島、唐山(包括京唐、曹妃甸港區(qū))、黃驊三大港口,是中國物流周轉(zhuǎn)中心樞紐和華北、西北地區(qū)的重要出?。其中,曹妃甸港區(qū)兩個二十五萬噸級礦石泊位已建成投產(chǎn),年接卸能力達(dá)三千萬噸。日前,河北省出臺《河北省沿海港口布局規(guī)劃》。根據(jù)《規(guī)劃》,河北省沿海港口將建立包括鐵礦石在內(nèi)的六大貨種運(yùn)輸系統(tǒng)。
此外,從山東省海洋與漁業(yè)廳獲悉,2008年至2012年,山東將通過兼并、重組、聯(lián)合等方式,提高鋼鐵產(chǎn)業(yè)聚集度,重點集中在日照建設(shè)臨海鋼鐵基地。屆時,山東省沿海鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)能力占全省的比重將由2006年的18%提高到50%以上。即將建設(shè)的日照臨海鋼鐵基地,將使山東省實現(xiàn)鋼鐵工業(yè)發(fā)展重心由內(nèi)陸城市向沿海城市轉(zhuǎn)移。據(jù)介紹,日照臨海鋼鐵基地新建項目分兩期建設(shè),一期建設(shè)1000萬噸,二期建設(shè)500萬噸。加上日照原有的500萬噸產(chǎn)能,未來5年內(nèi),日照將建成2000萬噸規(guī)模的臨海鋼鐵精品基地,產(chǎn)品定位于國內(nèi)短缺的高檔熱軋薄板、寬厚板、大無縫鋼管等高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品。
可見,長期以來,我國鋼鐵企業(yè)的發(fā)展受到受環(huán)境、水資源、運(yùn)輸?shù)纫蛩氐闹萍s日益明顯,充分利用沿海資源發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)成為未來主要競爭力之一。2008年下半年,中國北方兩個沿海鋼鐵基地鞍鋼營口鲅魚圈港五百萬噸項目和曹妃甸首鋼京唐鋼鐵廠一期工程項目將投產(chǎn)。隨著上述兩個項目的投產(chǎn),中國鋼鐵工業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)資源型布局向建設(shè)沿;氐闹卮筠D(zhuǎn)變。
三、行業(yè)面臨發(fā)展機(jī)遇
1、國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長支持鋼鐵行業(yè)發(fā)展
國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長對鋼鐵需求形成有力支撐中國不僅是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國,也是世界上最大的鋼鐵市場。中國在工業(yè)化和城市化的進(jìn)程中,鋼鐵的大量使用是不可避免的,目前國內(nèi)鋼鐵的人均消費(fèi)量遠(yuǎn)少于發(fā)達(dá)國家,還有巨大的發(fā)展空間。
2006年我國鋼材產(chǎn)量達(dá)到4.67億噸,出口鋼材4300萬噸,表觀消費(fèi)量達(dá)到4.4億噸,較2005年增加近6200萬噸,同比增長16.3%。
自2002年開始,我國新增鋼材消費(fèi)量超過4000萬噸后,增長率始終保持在15%以上,需求增速較快。同時,年人均消費(fèi)量水平也在不斷攀升。特別是GDP與鋼鐵消費(fèi)量的關(guān)聯(lián)系數(shù)也不斷增大,2006年每億元GDP消耗鋼材量超過2100噸,比2001年1550噸的水平增長了36%,以年復(fù)合增長率6.4%的速度不斷攀升。顯示出,在我國重工業(yè)時期,鋼鐵消費(fèi)占GDP的比重不斷上升。
因此,我們預(yù)計在“十一五”期間這種趨勢仍將延續(xù)。根據(jù)我們的預(yù)測,2010年我國鋼材表觀消費(fèi)量將達(dá)到5.7-6億噸。
2、沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移優(yōu)勢凸現(xiàn)
建國初期,我國鋼鐵工業(yè)布局緊利用國內(nèi)資源和靠近鐵礦原料產(chǎn)地的原則展開的,鋼鐵布局不但分散,而且相當(dāng)一批鋼鐵產(chǎn)能遠(yuǎn)離市場。目前,這一布局開始改變,鋼鐵工業(yè)開始向沿海港口以及市場鄰近地區(qū)轉(zhuǎn)移。
2008年下半年,我國北方兩個沿海鋼鐵基地投產(chǎn)。包括鞍鋼營口鲅魚圈港500萬噸項目投產(chǎn),曹妃甸首鋼京唐鋼鐵廠將形成485萬噸鋼鐵生產(chǎn)能力。
另外,今年3月17日,國家發(fā)改季已經(jīng)同意南方兩個沿海鋼鐵基地開展前期工作:廣西防城港(武鋼-柳鋼)和廣東湛江(寶鋼-廣鋼-韶鋼)。同在3月份,山東鋼鐵集團(tuán)成立(濟(jì)鋼-萊鋼),提出了在日照建設(shè)千萬噸級臨海精品鋼鐵基地。
3、國內(nèi)鋼鐵企業(yè)重組進(jìn)入跨地域并購時代
2007年,寶鋼完成了對八一鋼鐵的重組,成為我國鋼鐵業(yè)第一次真正意義上的跨地域并購。并購的模式與重組上海的多家鋼廠的模式有了很大的區(qū)別,是市場化的商業(yè)行為與政府力量共同推動的結(jié)果。
此外,目前鋼鐵企業(yè)上市公司的情況,也在客觀上支持了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)通過市場方式進(jìn)行并購重組。目前國內(nèi)對于鋼鐵業(yè)的估值普遍過低,即使在鋼鐵處于夕陽行業(yè)的歐美市場,鋼鐵股市盈率也有當(dāng)?shù)厥袌銎骄杏实?0%-60%,而中國目前僅為40%。這也是國外鋼鐵業(yè)最近幾年紛紛覬覦中國鋼鐵企業(yè)、頻頻希望入股中國的鋼鐵上市公司的一個原因。相比之下,國內(nèi)的鋼鐵企業(yè)在這方面走得慢了很多。目前,證監(jiān)會已經(jīng)為國內(nèi)鋼鐵業(yè)的并購提供了支持,允許鋼鐵企業(yè)為并購進(jìn)行增發(fā)融資,鋼鐵的上市公司之間進(jìn)行換股甚至收購并沒有障礙。
四、銀行信貸機(jī)會投資提示
目前,國務(wù)院國資委主任李榮融表示,將繼續(xù)支持寶鋼整合更多國內(nèi)上市鋼鐵公司,同時支持其國際擴(kuò)張。此外,成本的上漲導(dǎo)致了盈利的兩級分化,也間接推動了國資委重新梳理中國鋼鐵業(yè)的決心,省級鋼鐵集團(tuán)的連續(xù)成立,使得鋼鐵重組驟然加速。繼續(xù)重組有利于雙方發(fā)揮優(yōu)勢、優(yōu)化資源配置、提升整體競爭實力。與此同時,鋼鐵行業(yè)向沿海地區(qū)的轉(zhuǎn)移給沿海地區(qū)的鋼鐵企業(yè)帶來發(fā)展的新機(jī)遇。借此機(jī)會,銀行可關(guān)注以下幾個信貸機(jī)會:
首先,從行業(yè)自身發(fā)展看,我們認(rèn)為,在國際市場與國內(nèi)市場價差、下游用鋼行業(yè)景氣、鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲等影響下,今明兩年國際國內(nèi)鋼鐵行業(yè)良好的供需形勢,以及原材料價格大幅上漲,預(yù)期未來鋼材價格將維持高位并可能再度上漲,并將給鋼鐵公司帶來超額利潤。建議銀行,密切關(guān)注鋼鐵行業(yè)的發(fā)展,重點關(guān)注河北鋼鐵集團(tuán)、寶鋼等鋼鐵重組企業(yè)的發(fā)展,并給與其一定的授信支持。
其次,隨著我國鋼鐵企業(yè)向沿海轉(zhuǎn)移,必然帶來巨大的項目融資合作機(jī)會。鋼鐵企業(yè)投資都比較大,特別是新建的企業(yè),而且沿海鋼鐵企業(yè)的規(guī)劃都在千萬噸級。按照每噸鋼產(chǎn)能投資六七千元計算,投資總額就得六七百億元。如果包括深加工和延伸項目,一個千萬噸的基地,投資就得上千億元。
此外,鋼鐵企業(yè)向沿海轉(zhuǎn)移的重要原因之一就是巨大的物流和運(yùn)輸成本,因此我國主要的沿海港口建設(shè)必然作為承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要前提之一,擴(kuò)建等項目融資需求也會較大。
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